期货合约是一种以未来特定日期和价格买卖标的物的合约。期货到期是指合约到期日，即买方和卖方必须对合约进行结算，完成交易。

合约结算

期货合约的结算有两种方式：实物交割和现金结算。

• 实物交割：买方接收标的物的实物，而卖方交割标的物。例如，小麦期货的实物交割涉及买卖双方实际交换小麦。



• 现金结算：买方和卖方不进行实物交割，而是以合约到期时的市场价格进行现金结算。期货合约的大多数结算都是现金结算。

到期日选择

期货合约通常有多个到期日，以便交易者根据自己的需求和市场预期进行选择。选择到期日时需要考虑以下因素：

• 标的物的季节性：某些标的物具有季节性，其价格会随着时间的推移而波动。
• 市场趋势：交易者可能会选择在预计市场趋势有利于自己的到期日进行交易。
• 流动性：不同到期日的合约流动性可能不同，流动性高的合约更容易交易。

到期前最后交易日

在期货合约到期前，会有一个最后交易日，在此日期之后合约将不再交易。最后交易日通常比合约到期日提前几天，以便市场参与者有时间准备结算。

到期后处理

在期货合约到期后，交易者有以下选择：

• 平仓：在合约到期前将其平仓，即买入或卖出与最初交易同等数量但方向相反的合约。
• 展期：将合约展期至下一个到期日，以推迟交割或结算。
• 交割：在实物交割合约中，买方接收标的物，而卖方交割标的物。

到期对期货交易的影响

期货到期对期货交易具有重大影响：

• 市场波动：合约到期日临近时，市场波动可能会增加，因为交易者争相平仓或展期。
• 流动性变化：合约临近到期时，流动性可能会降低，因为交易者倾向于平仓而不是建立新头寸。
• 价格扭曲：合约到期前，合约价格可能会偏离现货市场价格，反映出市场对未来价格的预期。

期货到期是期货合约的终点，标志着交易者必须对合约进行结算。交易者需要了解合约结算方式、到期日选择、最后交易日以及到期后处理，以有效地管理期货头寸。期货到期对期货交易具有重大影响，包括市场波动、流动性变化和价格扭曲。