现状简述

近期，短纤期货持续走跌，价格探底回升乏力。截至撰写时，郑棉主力合约（CF2305）已跌破24000元/吨关口，创下年内新低。

下跌原因详解

一、下游需求疲软

当前，纺织行业景气度下滑，受疫情、经济下行等因素影响，终端消费需求不振，服装、家纺等产品销量低迷。需求疲软直接导致短纤作为上游原料的采购减少，进而压低其价格。

二、供应过剩加剧

2022年以来，受成本高企、出口订单减少等因素影响，部分棉厂产能退出或减产。今年国内棉花新增产能投放较多，供应端出现过剩。供过于求的市场格局下，短纤价格难以得到有效支撑。

三、宏观经济承压

全球经济放缓、通胀高企导致市场风险偏好下降，资本市场避险情绪蔓延。在这种情况下，商品期货的价格普遍承压，短纤期货也未能幸免。

四、替代材料冲击

近年来，粘胶短纤、涤纶短纤等化纤材料的产量和使用量不断增长，这些替代材料价格相对较低，部分替代了短纤的市场需求，加大了短纤的竞争压力。

五、政策因素影响

近期，国家加大了棉花进口量，以满足国内纺织行业需求。进口增加导致国内短纤的市场份额下降，从而进一步施压价格。

市场展望

短期内，短纤期货的跌势可能仍将延续。下游需求疲软、供应过剩等不利因素尚未得到根本性缓解。宏观经济的不确定性也给市场带来一定波动风险。

中长期来看，随着全球经济逐步复苏，纺织行业的需求有望逐步恢复。届时，短纤的需求也将回暖，价格可能出现反弹。替代材料的冲击仍需关注，未来短纤市场的竞争格局仍面临变数。

风险提示

章仅为市场解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。